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为什么说契约型基金是金融界的理财神器?

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发表于 2017-10-12 15:39:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
  近年来,财富管理行业的发展是极其迅猛。而契约型基金,又是其中发展得最快的投资形式之一。为何契约型基金的发展如此火爆,它的投资优势在哪?今天,小编给大家树立一下堪称金融界投资神器—契约型基金的相关知识。
契约型基金 金融界理财神器
  什么是契约型基金?
  契约型基金是专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司,基金管理公司作为委托人通过与受托人签定“信托契约”的形式发行受益凭证“基金单位持有证”来募集社会上的闲散资金。
  立约中的“三方”
契约型基金 金融界理财神器
  契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立,并受到法律、法规的约束。主要受《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》和《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》约束。
  契约型基金的特点和理财的六大优势
  1、募集范围广
  按规定,单只契约型基金的投资者人数累计不得超过200人,投资门槛 100万元;
  而通过通道发行的私募基金只有 50 个小额(100 万-300 万元);
  有限合伙企业和有限责任公司则不能超过五十人(《合伙企业法》、《公司法》)。
  而契约型基金的募集范围比其他两种形式的基金募集范围更广。在实践中,投资者经常以签订代持协议的方式规避人数要求。
  2、专业化管理、低成本运作
  契约法律关系无需注册专门的有限合伙企业或投资公司,不必占用独占性不动产、动产和人员的投入,仅需通过基金合同约定各种法律关系,避开了成立企业(有限合伙制或公司制)所需的工商登记及变更等手续。另外,不再通过通道发行也简化了发行流程,节省了通道费用(通道费大约0.4%左右)。
  3、投资范围广
  契约型基金可避免了很多投资的限制,比如通道机构会在私募基金的投资策略中设置投资限制条款,如限制个股比例、多空单、仓位等;而私募机构不能自己下单,只能通过授权给通道机构统一下单等。
  4、决策效率高
  在契约框架下,投资者作为受益人,把信托财产委托给管理公司管理后,投资者对财产便丧失了支配权和发言权,信托的财产由管理公司全权负责经营和运作。因此,契约型基金的决策权一般在管理人层面,决策的执行效率高。   
       5、具有税收优势
  由于契约型私募基金没有法人资格,不被视为纳税主体。因此只需在收益分配环节,由受益人自行申报并缴纳所得税即可,免于双重征税。
  而有限合伙企业虽也不被视为纳税主体,但代扣代缴个人所得税(20%);而公司制企业则本身为纳税主体,有25%的企业所得税,并代扣代缴个人所得税(20%)。因此契约型基金在税收上,优势较大。
  6、退出机制灵活、流动性强
  契约型私募基金的一大优势就是其拥有灵活便捷的组织形式,投资者与管理者之间契约的订立可以满足不同的客户群。
  小编了解到,在法律框架内,契约基金的契约可以自由地做出各种约定。契约可以有专门条款约定投资人的灵活退出方式,这是因为在集合信托的不同委托人之间没有相互可以制约的关系,某些委托人做出变动并不会影响契约型私募基金存续的有效性。相比而言,公司型基金和有限合伙型基金必须严格按照相关法律程序退出,往往面临繁杂的工商变更手续。
  契约型基金的设立、发行流程
  契约型基金的安全还在于其同样有完备的设立和发行程序。
  首先,基金管理人应于事前履行登记手续,基金资金募集完后完成在基金业协会的备案登记。备案完毕的私募基金才可以申请开立证券相关账户,开始产品运作。
  契约型基金的产品设计形式
  目前,市场上的契约型基金特征主要有四种产品形式,单一投资形式的基金、子母基金、FOF基金和嵌套有限合伙基金。
  1、单一投资形式的基金
  单一投资形式的基金,其发行结构较为简单,直接由管理人、托管人、投资人三方组成契约型私募基金。
  2、子母基金
  通常由多个子基金从不同渠道募集投资者资金,归集于母基金,母基金负责投资运作。子母基金的好处还在于可降低切换账户的麻烦,方便投资运作,降低管理成本。一般子基金用于募集资金,母基金用于做投资交易。
  3、FOF基金
  即基金中的基金。FOF基金不直接投资于股票、债券或其他证券,而是以“基金”为投资标的,通过在一个委托账户下持有多个不同基金,技术性降低集中投资的风险。
  4、嵌套有限合伙基金
  嵌套主要是方便契约型基金来参与定向增发、并购重组等业务而作出的设计。因为契约型基金本身不具备独立法人主体资格,在工商登记方面契约型基金基本不被认可,故需采用嵌套有限合伙的模式来开展业务。
  买契约型基金的“四看”
  1、看资金投资去向
  合同上必须且一定会写清资金划拨去向,这是投资者了解自己资金的投资逻辑、风险性的最好方式。故契约型基金的合同中的资金划拨去向,一定要看仔细了,并了解清楚其投资的逻辑。



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